公司上市的优缺点有哪些?

www.nj64.net 南京债权债务律师网

公司上市的优缺点有哪些?
  
  好处方面：
  
  1、利于融资;2、利于股权进行行业整合或自我重组;3、股票流动性最大化;4、利于公司管理;5、品牌建设;
  
  不利方面
  
  1、合规成本;2、决策自由性;3、控制权风险
  
  展开来看：
  
  1、上市对于公司最直接的意义是融资意义
  
  (1)融资途径方面：在IPO时会首次公开发行融资，此后有例如向公开市场再融资、非公开发行再融资、并购时的配套募集资金，这些都是上市公司股权募资的途径。同时正常的债权融资、借款路径都不受影响，受影响的可能是一些灰色的融资途径(一般资金来源多少有点法律问题)
  
  (2)融资能力方面：上市对于公司的募资能力有飞跃的提升，一方面由于上市公司可以向公众募股，增加募集资金对象的范围。另一方面对于私募由于其股票的流动性也增加了对于财务投资人(主要是后期的PE)的吸引力。此外上市公司因其股票价值有相较公允市场价格、同时主体较为被认可，在股权质押、发债等途径上均会有一定优势。
  
  (3)融资成本方面：一般相较非上市公司，融资综合费率相对较低。
  
  2、上市对于公司最大的区别在于对股权的运用，这就促成了上市后的产业整合或自身重组行为
  
  (1)收购一家企业用现金收购资金成本较高，同时尤其对于人才类公司，买下了公司资产，管理团队出工不出力或者甚至干脆另起炉灶这种行为司空见惯。用上市公司股权去收购行业上下游或者横向整合的企业做大，或者在行业低迷期收购新业务进行转型，则一方面省去现金压力，另一方面有助于把对方绑上自己的战车，一同为公司出力才能获得最终的变现。
  
  (2)上市身份有助于并购重组的谈判，主要体现在上市公司股票价格有相对较为充裕流动性带来的市场公允价值，这是换股交易的一个较重要的定价基础。若两方都是估值定价交易时想达成交易难度往往是上市公司收购较小公司的两倍。同时股票价格的流动性及资本市场的高估值也是打动卖方的重要条件。 当然上市公司收购相对法规比较严格，尤其发股需要审批，相对时间较慢，流程上会影响收购效率，这也是相对非上市公司的弊端。
  
  (3)上市资源目前仍然是稀缺资源，对于国企而言上市时政绩的标准之一，如遇到经营困难政府会乐于促成其自救重组，而对于民企最坏则也可以利用其稀缺性，卖壳收回些资金。
  
  3、股票流动性的最大化
  
  (1)第一是反映在估值高，因股票流动性的增加导致的溢价的增加(实质是稀缺的股票流动性席位导致了A股的高溢价)
  
  (2)第二是反映在股东变现容易，因为流动性导致股东一方面二级市场变现容易，股票可以当工资用。另一方面因流动性高，导致其股权质押等可能性增加，增多了变现的途径。
  
  (3)第三是反映在二级市场波动性的影响，宏观上收到经济形势的影响，好年头里大家可以享受牛市福利，当然坏年头可能也整体悲剧，但多少因其流动性多少价值高点。微观上(这个就不细说了，现在这种市值管理什么的都不太合规，内幕交易这些更是违法)
  
  4、利于公司管理
  
  (1)一来是目前社会上二代代沟问题，上市后治理结构相对好点，让二代做个董事、聘请专门的职业经理，相对非上市公司而言，上市公司对管理层的关联交易等高危事项上有较多的限制，保护小股东的同时保护着二代们不被无良职业经理坑(虽然保护力度目前看来还需要继续加强)，另一方面也有助于通过股权激励，保证经理们干活儿的动力。
  
  (2)延续上个小环节，因为公司股票的流动性及上市公司股权激励的形式，给管理层及员工的股权激励就不仅仅是分红的激励，更是股票本身买卖的可能及价值，这点对于员工的吸引力是非常大的，留住人才最好的手段是联姻和股票，对于人才密集型行业，股权激励则是最好的做法，没有之一。
  
  5、品牌建设
  
  这个做业务的人最明白，尤其是和政府、国企、央企打交道，上市公司有时候是民企实力的门槛。而无论对于谁，上市则是合规不会跑路的背书。 做生意时有时候这个名片挺好用的。再就是，券商发发研报，偶尔搞搞新闻，广告价值就不小。一般行业老二上市了，只要差距不太大，或者老大不是腾讯、华为这些2C端巨牛，老二一般都被社会误认为老大，以后就慢慢真成老大了。
  
  公司上市不利的地方
  
  1、合规成本
  
  非上市时，资质、税等通过一定的筹划或者与地方监管沟通能够取得一些减免。但上市对公司要求比较严格，往往这些部分会额外给公司造成一些负担，往往整顿公司这些问题需要付出成本提高，且主板下有几年的规范运营后才能实现上市，上市后也要持续规范。这对于成长期的公司还是一个不小的成本。 尤其在新三板的公司，补税成为了最常见的要做的事项之一。
  
  2、决策自由性
  
  A股要求下同股同权，且规范履权，这样一来即使老板占有股比较高，有些重大决策仍需要股东大会或董事会通过，虽然票数上最后一定会履行，但程序正义仍然会有些掣肘公司的运营。这尤其在老板股比不够的时候，容易引发问题。
  
  3、控制权的风险
  
  去年被称之为资本市场的元年，资本抢夺控制权的情况时有发生，虽然目前监管并不支持野蛮人的做法，但股权分散时，控制权的风险则是每个老板需要认真对待的事情。
  
  

·公司法规定董事会决议的职权是什么?
      公司法规定董事会决议的职权是什么一般来说，一些大型的企业在经营过程当中，对企业的各项重大决策，肯定是通过董事会议来进行决策的。虽然公司的法定......

·有些企业本身想要为降低用人成本
      有些企业本身想要为降低用人成本，所以才去专门雇用那些年龄比较大或者是操作技能偏低的这部分劳动者，但是这种做法很多时候真的是特别的得不偿失的，......

·根据我国法律规定公司融资如何确定股份？
      根据我国法律规定公司融资如何确定股份？融资这个问题从表面层次上来看，也就是筹集资金进行企业的投资计划等，但其实在我们的现实生活中，公司融资过......

·公司董事辞职需哪些程序?
      公司董事辞职需哪些程序?首先要看公司章程里对此类变更是如何约定的，董事会成员变更时需保持与章程规定一致。如果没有约定的话，股东会开会作出决议......

·在我国股份公司法律规定是怎样的
      在我国股份公司法律规定是怎样的？公司在我们的现实生活中几乎是可以随处所见，但是您对于公司的一些规定其实并不是特别的清楚，比如说股份公司的法律......

·南京集体企业拆迁安置办法有什么内容？
      南京集体企业拆迁安置办法有什么内容？企业拆迁在我国法律上是有着规定和说明的。因为拆迁涉及到土地的归属，并且一旦企业拆迁那么他们就需要重新选址......

·企业改制重组程序有哪些
      企业改制重组程序有哪些?企业重组是企业改制的一种形式，是企业为争取更好的经营而采取的一种有效合理的手段。国家对于企业重组改制的具体操作有明确......

·被骗当了公司法人有什么利弊？
      被骗当了公司法人有什么利弊？不知情的情况下成为公司法人有什么利弊公司的法人代表是企业法人的法定代表人,代表法人从事民事活动,成为法人代表后......

·上市公司信息披露有哪些
      信息披露制度，也称公示制度，是上市公司为保障投资者利益、接受社会公众的监督而依照法律规定必须将其自身的财务变化、经营状况等信息和资料向证券管......

·偷税漏税股东参与应当承担什么责任？
      偷税漏税股东参与应当承担什么责任?偷税漏税构成刑事犯罪的话，由股东承担刑事责任，缴纳罚金·。1、即以公司股东是否参与进行判断：我国法律对公司偷......

·公司变更需要注意哪些法律事项？
      公司变更需要注意哪些法律事项？公司变更指的是公司设立登记事项中某一项或某几项的改变。公司变更的内容，主要包括公司名称、住所、法定代表人、注......

·一、被执行人为公司财产分配是否合法?
      一、被执行人为公司财产分配是否合法?被执行人为公司财产分配是合法的，被执行人财产不足以分配的处理方式为：当被执行人的财产不足以清偿全部债务人，......